【StockGTO｜股市周刊】

權證是什麼？新手與老手都該理解的高槓桿工具！

在股票市場裡，除了現股買賣與ETF之外，還有一種充滿「選擇權思維」的操作工具，就是「權證」。你可能聽過「認購權證」、「認售權證」，或曾在看盤軟體中看到五花八門的權證代號，但這玩意兒到底是什麼？值得投資嗎？風險會不會爆表？

今天，《StockGTO｜股市周刊》就一次帶你看懂「權證」是什麼、怎麼操作、風險在哪、又適合怎麼樣的投資人。看完這篇，你將不再只是「知道有這東西」，而是「知道什麼時候該碰、什麼時候該閃」。

一、什麼是權證？

權證（Warrant）是一種具有買賣權利的金融商品，屬於衍生性金融工具。買進權證，就等於你取得了「選擇是否」在某個價格買進或賣出某檔標的資產（通常是股票或指數）的權利，而不是義務。

根據方向的不同，權證又分為兩種：

• 🔹 認購權證（Call Warrant）：賺的是「標的上漲」

• 🔹 認售權證（Put Warrant）：賺的是「標的下跌」

而依照執行時點，權證也分成：

• 🕒 歐式權證：只能在到期日執行

• 🕐 美式權證：在存續期間內任一交易日都可以執行

這就像買保險，你花小錢買下一個「未來買（或賣）股票的選擇權」，到了那一天要不要使用這個權利，由你決定！

二、權證的結算方式怎麼算？

當你持有權證到期時（或提早執行權利），結算方式是採「現金結算」，也就是不會真的讓你去買進那支股票，而是直接計算你該賺多少、該賠多少。

以認購權證為例：

📌 計算公式：
👉【標的證券的結算價 − 履約價】× 行使比例 − 權證購買成本 = 淨獲利

📌 實戰舉例：
你買了一檔美式認購權證，標的股票是 XX 股，履約價為 120 元，花了 3 元買入權證，行使比例為 1。

• 到期時 XX 股漲到 150 元 →
  你可用 120 元買入價值 150 元的股票，賺 30 元，扣掉成本 3 元，淨獲利為 27 元。

• 若只漲到 110 元 →
  根本不值得行使，因為市價比履約價低，這時你的損失就是當初買權證的 3 元，權證變壁紙。

這也說明：權證是有限風險、無限潛在報酬的商品（前提是看對方向）。

三、權證怎麼交易？規則一次看清楚

小提醒：流動性雖由券商維持，但冷門權證還是會出現買賣差距大的情況，操作時請務必看清楚掛單！

四、權證的風險與陷阱有哪些？

雖然權證入場門檻低、資金需求小，但也因此吸引了很多「投機資金」，導致許多投資人陷入高風險的操作地獄。常見風險包括：

⚠️ 時間價值流失

權證有到期日，時間越接近，權證價格會自然下滑，就算股價不動，權證還是會跌（這叫做時間價值耗損）。

⚠️ 價格波動劇烈

由於槓桿效果存在，小波動就可能讓權證價格大起大落。追高殺低一不小心就滿手套牢。

⚠️ 行使比例陷阱

並非所有權證都是「一點等於一股」，有些行使比例是 0.1、0.5，若沒看清楚，報酬計算會失準。

⚠️ 廉價權證的誘惑

市面常見 0.2 元、0.3 元的「便宜權證」，雖然看起來只花幾百元，但這類權證往往已臨近到期、或履約價太遠，勝率極低。

五、權證適合誰？

如果你是：

• 想小資金操作高槓桿

• 已熟悉技術線型、對股價有明確預期

• 願意承擔時間風險與方向風險

那你可以把權證當作短線策略的一環，甚至作為「事件型操作」（如法說會、財報前夕）的工具。

但若你只是：

• 想穩穩存股、慢慢滾雪球

• 不太了解標的與波動風險

那你更適合ETF或現股，別讓權證成為你投資路上的「一堂昂貴的教訓課」。

結語｜權證是機會，更是試煉

權證的本質，是把一個不確定的市場未來，換算成現在就能買到的「投資門票」。這門票價格低、潛力大，但搭錯車，也會被甩得很遠。

📌 StockGTO｜股市周刊 碎碎念小總結：
權證就像衝浪板，能帶你乘風破浪，也可能讓你重重摔下。
重點不是海浪，而是你準備好沒有？