墨西哥通膨高於預期，強化比索多頭動能

本週五（5 月 23 日），墨西哥公布的通膨數據再度超出市場預期，意外走強的物價壓力使得市場重新評估 Banxico（墨西哥央行）降息時點。市場對短期內放寬政策的預期明顯降溫，這為比索提供實質支撐。

受此影響，美元兌墨西哥比索（USD/MXN）跌破 20 日簡單移動平均線，盤中一度觸及 19.30，呈現明顯空方趨勢。

同時，墨西哥第一季 GDP 與 3 月零售銷售數據優於預期，進一步鞏固比索的基本面支撐，顯示該國經濟正展現良好韌性，吸引國際資金流入。

美國政策風險升高，美元信心持續下滑

對比墨西哥的經濟韌性，美國方面則面臨重大結構風險。

眾議院日前通過總統特朗普主導的「一個美麗的大法案」，作為2017年減稅計畫的延續，雖有助短期刺激，但其將導致赤字在十年內額外擴張3.8兆美元，引發穆迪調降信用評級至Aa1。

該法案刪減對醫療與社福的支出，同時降低中低收入群體的稅收義務，社會分配與財政平衡出現結構性壓力。這導致市場對美國資產信心下降，並進一步削弱美元作為避險貨幣的吸引力。

目前美元指數（DXY）仍徘徊於百點關卡下方，反彈無力，提供非美貨幣進一步上行空間。

USD/MXN 技術分析：19.30失守，關鍵支撐逐步下移

技術面顯示，USD/MXN 自19.47回落後一路承壓，跌破10日與20日 SMA，目前短線壓力集中於19.41~19.46區間。

若今日收盤價確認跌破19.30，將打開下方技術空間，下一支撐落在 5 月初低點 19.11，甚至可能回測 2024 年 10 月低點 19.00。

相對強弱指數（RSI）位於 45 附近，進入中性偏空區間，顯示賣壓仍具延續性。若 RSI 進一步接近 30 超賣區，可能引發技術反彈，但目前尚未見明顯反轉訊號。

總結來說，短線偏空格局確立，空頭主導局面，除非美元強勢反彈突破19.47上方，否則 USD/MXN 下行風險仍存。

墨西哥比索展望：基本面與資金流雙利多，穩健升值格局延續

從基本面來看，Banxico 的貨幣政策預期仍偏鷹，加上墨西哥經濟數據持續回暖，為比索提供穩定支撐。相比之下，美國則面臨赤字膨脹、政策不確定性與信用評級風險，市場避險情緒反而轉向新興市場。

在資金面上，因應美債殖利率飆升與美元波動加劇，部分國際資金選擇布局拉美高收益貨幣，比索正是其中主要受益對象之一。

此外，若墨西哥能進一步強化與美國的經濟連結與貿易協議穩定性，將進一步提高該貨幣在全球投資組合中的地位。

StockGTO｜股市週刊 總結

墨西哥比索的上漲，不僅是短線對數據的反應，更是對全球資金再平衡下的新定錨。

當美元面臨信用風險與政策疑雲之際，墨西哥憑藉穩健數據與高利差優勢，展現出拉美新興貨幣的強勢韌性。
在美元疲弱週期下，USD/MXN 的下行空間仍值得持續觀察。

投資人應密切關注未來美國長債標售、Banxico 利率會議，以及新興市場風險指標，作為判斷短線資金輪動的關鍵依據。

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